A股攻略:買飛機不如買機場

航空板塊主要分為兩部份,分別為經營航機業務的航空公司,例如香港的國泰航空,此類公司的特點是成本與油價掛鈎,但油價下跌也未必受惠,因為航空公司為分散風險,會在油價高企時購入期貨以鎖定價格,如遇上油價如今年初般下挫,航空公司不但慳不到油價,反而會為購入期貨而蒙受重大損失,所以要投資航空公司,除了要留意油價走勢外,也要分析公司過去對沖油價的表現。

國內的航空公司在過去油價高企時的表現仍然不俗,主要是受惠國內的航空市場沒有外國那樣飽和,全國只有二百多個機場,遠遠低於歐美國家的密度,加上城鎮化概念,都會對航空需求增加,市場仍有大量增長空間,可說是單靠概念都足以抵銷其他不利因素。

航空板塊的另一部份,為外國未必有獨立上市,在中國卻有多個已上市的機構,說的就是飛機場。

中國三大城市,包括北京、上海及廣州的飛機場已相繼上市,國內的A股市場有上海機場及白雲機場,而香港上市的H股除了北京的首都機場之外,也有海南島的美蘭機場。當中北京、上海及廣州的機場是全國僅有擁有三條跑道的機場。

機場口岸附近區域會發展成為臨空經濟聚集區,集中發展航空相關產業如航空製造和航空運輸服務,也會發展商業如國際商務展和娛樂體育休閑等,
現時的北京順義臨空經濟區、上海浦東臨空經濟區等都已發展成熟,成功帶動京津冀、長三角等地的經濟發展。

因此上海機場自然成為航空板塊的必然首選,因為已發展成熟,如要找尋相關概念股,可以考慮有潛力發展臨空經濟區的白雲機場

國內航空公司中,早年航空業大重組,形成國航東航南航三大集團,不過海南航空則是一個異類,除了航空業務各,還有龐大的周邊業務,只以分散航空業的風險。

 

作者網誌:http://www.ccomentary.com

上海虹橋機場

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