深夜時刻:解讀聯儲局 加息週期即將開始

上週聯儲局前膽性指引刪除了「耐心等待」的字眼,但同時降低了年底前的息口預測至0.625%,有趣的是,市場部分分析認為今年不會加息,但如果聯儲局認為未是時候加息,就無須刪除「耐心等待」的字眼了,有人又認為美國擔心強美元損害美國經濟而不加息,雖然美國是世界第二大出口國,但事實美國並不是出口導向型經濟,美國有70%經濟動力是靠內需,而強美元的貨幣地位支撐著經濟體系,美國甚至希望全世界也用他們的公仔紙,美國又怎會怕強美元? 美國怕的是盟友貨幣貶得太多出事而已,至於其他國家? 美國會在意嗎?

從亞洲基礎設施投資銀行這一役中,世界遊戲規則正在暗地改變,不少國家甚至美國的親密盟友原來也不滿這個大佬,美國會如何反應,未來十年肯定不會平靜。

說回加息時間表,從一些聯儲局重份量人士的言論去分析,內部認為6-9月是開始加息的較好時機,至於本年度會否加第二次息,就要看通漲數據了,不過由於今年物價基數較低,預計2016年通漲會再次上升向2%的水平,亦代表2016年下半年加息可能會加快,2017-2018年估計將較現在息率高2.5-3%。

但以上估計是基於環球經濟平穩而推測,但是環球經濟卻存在不少衰退的先兆,包括波羅的海指數仍處於多年低位,代表經濟活動需求的石油、銅等商品價格急跌。如果環球經濟衰退而引發全球股災,加息週期將會延後。

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