北美財經:油組是否決定錯誤嗎?

油組是否決定錯誤嗎?- 郭鴻徽

在剛過去的一星期,由22個原油出口國所組成的OPEC開完了今年的年終會議,決定維持每日產油量在3,300萬桶的水平,並沒有因為油價近期持續下跌而減少每日的產油量。

而油組的發言人更指出,他們的成員國並不擔心油價下跌,相反,他們更希望油價再下跌,這就能令他們的產品更具競爭力。因為,在過去油價高企的年代,雖然油組成員國的出口收入以倍數大增,但同樣令他們的出口競爭力大減,同時也給其他非原油出口國的國家有機會研發原油替代品,減少對原油的依賴。

這會議結果一出,油價立時應聲下跌,兩日內下跌接升10%,油價更跌穿$70美元一桶,這是2010年5月以來最低的。而能源相關的股票也下跌4%-5%,相反因油價下跌而受惠的是航空及運輸業,航空股更急升8%-9%。

在過去15年,是石油輸出國的黃金年代。原油價格由最低的低於$10美元一桶跳升至5年前最高峯的接過$140美元一桶。當然,那時令油價急升的原因有很多,包括2001年「911」事件後,令中東局勢不穩,再加上中國經濟急促增長,對能源需求大增,因而令油價急促上升。

由於中東的石油開採價格相比其他先進開採國家,包括加拿大,都非常平,因而令他們的淨盈利以倍數上升。這令很多石油輸出國的油商,一夜成了千萬及甚至億萬富豪,令他們有能力在歐美各國,成為當地大企業,如銀行、金融機構、及英超球會,的大股東及班主。

由於油價的急升,令很多對原油依賴的國家,特別是美國,擔心80年代初的石油危機重現,令通脹上升及經濟衰退。一些經濟分析員也計算過,若以80年代初的石油價格做基數,現時的油價在高峰期時是超過$1000美元一桶。由於這樣,很多國家不斷研發原油替代品。

雖然,產量和種類不多,而價格也高,但已初見成效,例如節能和電子車的出現和普及,油沙的開採和提煉等。這些產品和工序出現,確實減少對原油的依賴,這或許也是近年油價回落的原因。再加上中東局勢已沒有911時那麽緊張,而中中國經濟增長速度已減慢,所以對能源需求也減少,因而令油價乏力再回升。

因此,油組成員國也看清這現實,若硬要減產將油價回升,只會令需求下降,得不償失。筆者認為油組並沒有作出錯誤決定。若這是油組未來的政策方向,油價更有機會回落至$50-$60美元一桶的水平。這或許能緩和未來全球的通脹壓力,令各國央行仍有空間和借口將利率維持在低水平,這對全球經濟復甦應有幫助。

OPEC

(資深經濟顧問,從事金融行業超過20年。現為華僑之聲AM1320、香港TVB財經台及新城財經台特約北美經濟評論員。聯絡電郵 : rakwok@gmail.com

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