尾市黃金十分鐘:進一步討論十宗交易(上)

尾市黃金十分鐘19

了解報價與數量資料的重要性之後,接下來可以更進一步討論上文內的十宗交易。假定相關交易並不是由市價買單或市價賣單瞬間完成,在這種情況下,由第二宗到第十宗交易,其中可能包括很多由限價構成的交易。更明確的說,由第二宗交易完成開始,直到第八宗交易完成,當時的報價或許是301/302。

第三宗交易可能由200股的市價買單完成,這張買單的交易對手顯然是掛在302元的200股賣單。掛在302元的賣單至少有200股,否則,前述市價買單至少需要分兩宗交易完成,一宗是302元的100股,剩下的100股則成交在更高價位。

接下來是第四宗交易。這看起來是由100股市價賣單引發的交易。當時302元沒有掛著買單,雖然最近成交價格發生在該價位,所以市價賣單只能成交於當時的最高買單價位301元。因此,資料顯示股價向下跳動一格到301元,成交量只有100股。

第五宗與第六宗交易的情況,非常類似前述的第三宗與第四宗交易,都是由市價單引發,撮合對手則是當時掛在買進或賣出價的限價單。所以,可以合理假定當時掛在302元的賣單至少有400股(才足以消化第三宗與第五宗的市價買單)。同理,掛在301元的限價買單至少有200股,否則不足以消化第四宗與第六宗的市價買單。

接下來,引發第七宗交易的應該是300股的市價買單,造成價格向上跳動一檔,所以當時掛在302元的賣單至少應該有700股(才能同時消化第三宗、第五宗與第六宗市價買單)。因此,根據跳動量分析顯示,最近幾宗交易似乎呈現明顯的買進壓力(市價買單都至少超過200股,市價賣單只有100股)。雖然成交價格不斷在301元與302元之間跳動,但淨跳動量顯示買盤的迫切性遠超過賣盤。

(待續)

富昌金融集團聯席董事 麥振威

 

節錄自《尾市黃金10分鐘》

尾市黃金十分鐘

 

quants量化交易研究中心

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