尾市黃金十分鐘:期指尾市高收低水變化(下)

尾市黃金十分鐘09

(承前文)

上文已提及情況(1)及(2)大多會在月中至結算前出現,若到了月中持有的雙邊期權至少要有一邊取得利潤或已接近取得利潤才合理,否則大戶怎能從中獲利,若大戶以好倉為主,當然會先質低,後托高指數,而且出手前早已同時買入認購及認沽期權,當質低指數時便逐步將持有的認沽期權套利,其後托高指數,再逐漸將持有的認購期平倉,這種「兩邊賺」的策略向來十分普遍。

那麼到了月中,若成交最多的認沽期權已變為價內,便會視為大戶先質低的策略成功,也同時可以確認,到結算前大戶將以好倉為主,正如上述例子,期指約處19,100點水平,行使價19,400點的認沽期權已屬價內,可步平倉獲利。

相反若屬情況(2),大戶主要造淡,將會先托高,後質低,期指當時若處於19,100點水平左右的話,理應為行使價19,400點認購期權的成交量最多,而非像情況(1)般,行使價19,400點認沽權的成交量最多,而另一邊成交量最多的則不會像情況(1)裡的行使價20,000點的認購期權,而是19,400點以下,如19,000點,又或18,600、18,400點等的認沽期權。

筆者向來不鼓勵朋友炒賣期指或期權,因為不太懂的人若涉足期指市場,風險將會很大,若大家看不明白上文所指,或許是對期指及期權的炒賣方法,以至大戶的手法不夠熟悉,那麼筆者奉勸大家還是不要沽手好了,這句話並非有任何貶意,只是炒賣往往最先要顧及風險,若硬要冒一些自己不能承受的風險,只會蒙受更大損失。

富昌金融集團聯席董事 麥振威

 

節錄自《尾市黃金10分鐘》

尾市黃金十分鐘

 

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