尾市黃金十分鐘:恆指換成份股出現的入貨時機(上)

尾市黃金十分鐘11

恆指服務公司每季都會對成分股進行檢討,務求令恆指能真實代表香港股市,即恆33隻成份股的總市值,佔主板上市公司中合資格公司市值總數的70%左右。因此符合資格的股份,首要條件必然是市值龐大,同時要有代表性,而股份成交量又必須在過去二十四個月(即八個季度)內較大,即是佔大市總成交量首90%的公司之一;一般來說,達到這一條件必然是已上迌達二十四個月,且本港並非第二上市地。

但有剔除才會有新來者提供晉升機會,由於市上指數基金會因應恆指成分股變動而「換馬」,吸納恆指新貴,並沽出被剔除的股份,令某些股份的需求或沽壓在每季新恆指成分股組合實施前皆有。

查實每次恆指換成分股,都會出現類似情況,一些被預期將成為恆指新貴的公司不斷受到追捧,但投資者留意到股價異動,再趁勢追入之時,往往獲利的水位已不多,當這些股票正式成為恆指新貴後,卻又大多會出現獲利回吐,走避不及,往往有機會由賺變蝕,若然預期將成為恆指新貴的公司,結果卻預期落空的話,突然出現的沽壓將會極大,盲目追貨的便蒙受損失。

筆者經驗所得,若要從恆指換成分股的消息中獲利,最「穩陣」的方法是留意新成分股實施前一個交易日尾市的成交量變化,以及實施後兩至三個交易日尾市的成交量變化,便能把握更佳的入市機會。「染藍」的消息公布前後,股價有一段「衝刺」,不少市場人士也喜歡憑市值、流通量等在恆指服務公司每季公布新組合前,預測哪些公司將有機會成為恆指成分股,並希望在消息公布前吸納,加上要估的話,也不一定能「估得中」,所以筆者寧選擇在恆指服務公司正式實施新成分股組合後才伺機入市,不但不怕「估唔中」,而且回報也往往更高。

(待續)

富昌金融集團聯席董事 麥振威

 

節錄自《尾市黃金10分鐘》

尾市黃金十分鐘

 

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