北美財經:美國影響力下調的啟示

自2008年金融海瀟移,美國評級機構多次將美國主權評級調低,及將美國前景定為負面,反映出對美國經濟前景並不樂觀和擔心美國政府未來的還款能力。這些報告一出後,立時引起震盪,令全球股市產生震盪,並令美元對主要貨幣下跌。

很多人擔心,以前這些消息只會出現在面臨破產危機和債台高築的企業和國家,現在連「經濟火車頭」的美國也都面對同一命運,究竟投資者還可將投資放在那一地方呢?

雖然,最近期公佈的全球競爭力排行榜中,美國仍是全球競爭力最強的國家,但這並不代表其影響力也是最強。其實,美國出現這情況絕不為奇,而筆者認為這更可令投資者早日看清楚現實環境,作出正確部署,消除一些不必要的幻想。

自1999年美國出現科技泡沫爆破危機後,美國企業和一些精通金融衍生工具的顧問,就不斷在市場上推出很多「回報」非常吸引的新金融產品,希望能增加市場認受性和能在短時間內獲利。這些金融產品與傳統金融產品最大的分別是,它們的計算程式非常復雜,投資者並不是那麼容易明白,但由於回報吸引,大家都願意認購,並沒有評估自己可承擔的風險。這些金融產品如「Accumulator」、「迷債」、「次按」等,大家仍記憶猶新。

但自2008年金融海嘯發生後,投資者已對這些金融產品失去信心,更可況是推出這些產品的企業和國家呢?所以,美國的金融業在過去三年仍沒有起色,以往在全球銀行資產排名第一的花旗集團(Citigroup),今日已光輝不再,股價更曾跌破US$1的歷史低位;而其他金融機構更需要政府注資和與同行合併才能繼續運作。

至於美國政府過去四年所推出的多輪「量化寬鬆政策」也是在近期才收較理想的效果;而以往是全球利率方向明燈的美國聯儲局會議,更不再被重視,取而代之的便是中國央行何時調整利率。這種種改變反映出美國的影響力續漸下降,但令筆者擔心的是美國政府及企業仍想透過不同的結構改變,挽回投資者對美國的信心和聲譽。

當然,筆者並不是說美國不好,但正如美國總統奧巴馬在七年前的競選口號「We need a change」,今日投資者都需要作出改變,減少對美國經濟的依賴,多留意其他市場的變化。
美國經濟雖然開始穩定下來,但其主權評級仍未被調升回較高的水平。至於美元前景,筆者仍覺得美元兌其他主要貨幣仍會持續貶值及逐漸減少其影響力。全球央行的外滙儲備美元的比重,將隨着美國經濟影響力降低而減少。請留心你的美元資產!!

美國總統山

(資深經濟顧問,從事金融行業超過20年。現為華僑之聲AM1320、香港TVB財經台及新城財經台特約北美經濟評論員。聯絡電郵 : rakwok@gmail.com

以上提供資訊僅供參考,不應視為任何投資之建議或邀請,投資涉及風險,應先考慮個人因素,如有疑問請諮詢專業意見。
%d bloggers like this: