財經分析:找出恆生指數的投資啟示

恆生指數報價

恆生指數是香港最具代表性的股市指數,指數上升或下跌是反映了50隻成份股的市值比上一個交易日增加或減少,因為要成為恆指成份股,其中一個條件是按公司市值及成交額排名決定,例如匯豐控股、騰訊、中國移動及中國建設銀行等,都是眾所周知的重磅股份,恆指升跌,也反映著大市值公司的整體走勢,因此就有代表性。

恆生指數也有多個分類指數來反映個別行業的整體走勢,包括恆生金融分類指數、恆生公用事業分類指數、恆生地產分類指數及恆生工商業分類指數。另外也有恆生國企指數、恆生綜合指數等指數供大眾參考。

恆生指數的歷史、甄選準則及計算方法可到維基網站或恆指服務有限公司官方網站查找。

除反映市場走勢外,市場人士也可以透過恆生指數的大小消息來找尋投資機會,可謂各師各法,本文介紹其中兩種。

其一是留意恆生指數成份股的變動,因為市場上有不少基金是模擬恆生指數成份股來製作投資組合,並以追縱恆指走勢作為賣點,例如盈富基金或一些強積金基金,所以恆指服務公司公佈恆指成份股變動時,那些基金便需要在恆指成份股轉變前調整投資組合,賣出剔除恆指成份股的股票,買入加入恆指成份股的股票。於是市場就會一下子對加入恆指成份股的股票有大量需求,製造短線上升空間,提供獲利機會。

另外是根據恆指過去的平均市盈率來判斷整體股市是過熱或過冷,按過去數據表示,恆指平均市盈率大約在12倍左右,當股市過熱時大約在18-22倍,當股市過冷時大約在8倍左右,即是當恆指平均市盈率在8倍時可以長線買入,當18-22倍時就要考慮減持,現時恆指平均市盈率大約10倍左右,可以說是十分便宜,宜買入高息實力股作長線投資。

另外也有投資者會透過沽出恆指成份股來令股市下跌,同時在期貨市場沽空期指獲利,此項操作甚為複雜兼涉及大量資金,初階投資者基本上是無法參與操作,所以作為冷知識罷了。

 

作者網誌:http://www.ccomentary.com

 

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