股票入門:特別股息、派送紅股

叫得做特別股息,就一定有一些特別,最主要是派得特別多,有時叫做「特別現金紅利」。而且往往只是派一年,以後再算。

http://www.investopedia.com/terms/s/specialdividend.asp

specialdividend

外國也有出現基於稅務原因而派發特別股息,如美國曾宣佈上調股票收益稅,很多上市公司就派發特別股息,幫助股東在加稅前多取利息。

在香港,派發特別股息多數是以下四個理由:

1. 出售資產或分拆子公司上市,錄得一次過非經常性收益:例如和黃出售屈臣氏部份股權

2. 業績理想:假如公司業績表現理想,在扣除資本性開支及派發定期股息所需金額後,或會考慮將多賺的部分盈利作分派

3. 特別周年誌慶:當公司到了若干周年誌慶時(如20年、銀禧紀念),便有機會派發特別股息,與股東一同慶祝這個值得紀念的日子

4. 削減股本:將股票的票面值降低,派發給股東,例如多年前置地(Hong Kong Land)仍在香港上市時,就曾經將股本由2.5元削減到0.5元,而派發2元特別股息

另外,也有很多公司會派發「紅股」,比如十送一紅股。要分清楚,紅利和紅股是不同的,派發紅股,除了令到股數多了之外,同時股價也相應調整之餘,手頭上股票的票面值是會增加的。例如有1,000股某股票,票面值是一元,十送一紅股,股數會變成1,000股,票面值仍然是一元,則總票面值就由1,000元變為1,100元。

表面上好像沒有著數,但下一年派息的時候,如果每股派息一樣,便會多數10%股息!這尤其是對於大股東來說,是增加未來派息的一種手段。

怎樣計算紅股調整價?只要記著,公司總市值沒有增加,而股數有相應增加即可。例如十送一紅股,股價20元,調整後的股價就會變成:$20 x 10 / 11 = $18.18。

當然,也有一些長期不派息的公司,又學人去大送紅股,比如一送十紅股,假定股價是2.2元,調整後的股價就會變成:$2.2 x 1 / 11 = $0.2。

大比例送紅股,當然不會是明年派多幾倍息,而是變相拆細股份而矣!不要以為大公司就不會這樣做,置地在收購牛奶公司時,就利用股民對股市知識缺乏,宣佈一送五紅股,當年股民沒有「除息」、「除權」的概念,不知送紅股實乃數字遊戲,爭相搶購,加上當年股票過戶需時,凍結大量置地股份造成市場假象,曾經由12元,炒至歷史新高67元。當置地除權時股價調整至六份之一,再加上市場出現假冒合和實業股票,擔心所持股票成為廢紙引起市場恐慌。

 

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業餘投資者,自2002年起在網上連載投資相關文章,著有多本投資及置業類書籍,以數據分析為本,從小業主的觀點,與大家一起透視樓市。 網誌:http://blog.tokuhon.org/
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