股票入門:股份合併

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現時股價最高的股票,好多人都懂得回答是騰訊,年初時還有人估計可以成為百(美)元股,即一股價格超過780港元,那麼還有更高價的股票嗎?無論答案是有或者無都答對了,視乎由那個角度去看而已。

事實上香港的確出現過一隻價格超過10,000元的股票,就是廣生行,不過是廿年前的事,現時最高價格股票仍是騰訊。不過翻查某些股票的十年周線圖,就會見到上述股票的歷史高位竟然是幾千元。驟眼看還以為香港前幾年真係好景如此?

此類股票當然從未試過升到幾千蚊一股,擁有此瘋狂股價只因股票曾進行多次配售股份或股份合併,合併後跌到四腳朝天後又再合併,經過多次跌過再合併後,按比例追朔多年前的股價就可能達到數千元。

股份合併可說是分拆股份的相反,公司通過合併決議後就可以進行股份合併,例如一隻面值為0.01元的股票,按十合一的比例進行合併,股票面值就會變成0.1元,股價也同時升了十倍。(當然這是數字遊戲而已,因為持股量只及之前的十分一。)

由於股價不能低於每股面值,所以股份合併後通常會進行削減股本,令到每股面值仍然維持在未合併前的水平,以上述例子來說,當股份按十合一比例合併後,再把股本削去90%,每股面值就會維持0.01元,股價才有空間繼續下跌。

股份合併對小投資者是弊多於利,因為投資者的持貨可能被迫成為碎股,除了難以在市場買賣外,碎股市場的交易價也比正常市場低。而公司通常合併和削減股本一併進行,公司本身因為有負面因素才會跌到要合併,如今還要削減股本,猶如讓完雙車再讓雙馬,未來股價再跌的機會必定比上升多。

 

作者網誌:http://www.ccomentary.com

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