博分享:人民幣真的要貶值下去?

最近金融市場之重點──人民幣之快速貶值。

有人説是中央政府推波作欄,也有説是資金外流,筆者相信前者的可能性比較大。其實最近有一片文章談及,人民幣最可能的國際化進程就是managed peg。

我在此不再解釋太多,因之前已經在外匯101談及managed peg,而且香港人對它特別了解。

人民幣不可能一直升值下去,但也不會有太大波動。我想美國的壓力是有,但中國今時的地位應該可以有bargaining chips,不會像日本經常給美國拖著鼻子走。所以今次應該是向世界soft sell managed peg的一種前奏。也就是為匯率寬幅區間進一步的動作。

那未來改革會否明確宣佈人民幣對一籃子貨幣匯率的波幅區間,就好像港幣對美元的7.75-7.85呢?我想機會是頗大的。筆者就膽粗粗的guesstimate 以美元對人民幣6.00為中心之上下3-5%波幅。因為今次的貶值是大慨從6.00開始的。選擇3-5%range是波幅太大會對實體經濟帶來不穩定性,波幅太少就沒有空間給市場去發揮供求的力量。如果波幅到達上下limit,央行就會出來intervene 。

再一次remind你哋我的2015底人民幣自由行的forecast!要知為什麼是2015底,請返看我之前寫人仔與SDR的關係。我想今次人仔的movement又給我強心針我的看法有over 50%chance 中!

我想人仔的區間就在啡色的土地上,你看見有數字寫在上面嗎,筆者就心中有數!

筆者攝於紐西蘭南島皇后鎮郊區附近。
皇后鎮郊區

 

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