財經分析:水緊兼打老虎?

近日人民幣急跌,似有走資情況,但看一年圖,此情況又不是未見過,去年6月人民銀行發行央票「吸水」,令銀行資金緊張,人民幣亦曾經急跌。

圖一:美元兌人民幣
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人民銀行多次正回購,已回籠資金二千多億元人民幣,反映2014人民銀行貨幣政策偏緊。不過,比較兩次SHIBOR的反應(見圖二、三),2014年2月24日SHIBOR 的反應比2013年6月冷靜得多,似乎不是坊間所傳金融危機先嘯。

圖二:2014年6月21日SHIBOR
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圖三:2014年2月24日SHIBOR
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近日人民幣急跌,有分析指匯率中間價和即期價雙雙走低,時間上之巧合顯出有有引導性的管理行為,目的是打擊套利資金,筆者在此不贅。

中國去年12月亦沽了美債,根據美國財政部數據顯示,中國去年12月減持美國國債478億,但同時傳聞人民銀行買了黃金,導致近日金價回升至1,341美元,若佩合以上匯率引導性貶值動作,很大可能是央行擴闊匯率上下限波幅做準備,並加強黃金儲備,作為增強人民幣信心基礎,看看是否這樣發展,如是者便需多多關心金價走勢了。

另外,2014年1月1日起,中國實施新法規要求個人需要通過國家外匯管理局申報海外金融資產和債務情况,意味着中國加強反貪腐向官員海外金融資產伸手。真的老虎蒼蠅一齊打,會否引發走資情況,變成拍蒼蠅?

近日A股受收水所影響插水,然而恆指反應相比較冷靜,可說是算跌得少,關注上證似乎每逢四月都有調整,但又似乎不能穿2000,是否這樣?拭目以待!

圖四:恆生指數與上證指數2009至2014年2月25日
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紅色線:HSI 恆生指數
藍色線:SSE 上證指數

近日恆指有點徘徊,筆者維持在1月22日的美國退市浪潮(5):香港文章的看法:「恆生指數能否有力再上,成交量會否能增加是關鍵!」

 

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