博分享:中國與其他新興國家的分別

FT中文網
圖片來自FT中文網

最近在 FT China 看到摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新興市埸與全球宏觀部主管寫了一篇文章標題為「忘掉阿根廷吧,2014年新興市場的重頭戰將是籠罩在中國上空的債務陽雲」。

他談到中國總債務與國內生產總值GDP之比上升至230%,債務被投入缺乏效益的項目,須然有龐大的外匯儲備為後備基金,經常項目也是盈餘,但國內信貸危機是非常大的問題。

他引用1995盡管台灣外匯儲備與GDP的比例為45%——略高於中國今天的水平,台灣還是遭遇了銀行業危機。台灣銀行業的貸存比同樣很低,卻依然無法避免信貸緊縮。

上世紀70年代的日本和90年代的馬來西亜也同樣爆發了銀行業危機,盡管它們的儲蓄與GDP之比在40%左右。

但筆者對此有不同看法。雖知中國人口數目是其他新興國家不可相比的,單就是春運回老家的人口數目已是2.45億人!你看淘寶等網購,真的不要少看中國中產及農村人民的購買力啊!老外總是看official statistic,我比較多從國內親友們及直接自己國內遊的感覺去下意見。我相信中國的影子銀行會慢慢的受到監控。

雖然我不是一個愛一黨專政的人,但我相信do the right things at the right time。以現在的中國,她雖要有心有力有權的一隊團隊去以最speedy and determined execution to ride this global power race!如果他們像現在香港般的政治環境來管理中國,那我想中國要向前進步的機會等如零!內需內需內需是中國未來十年的支柱!當然政局穩定是Above ALL!

 

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