博分享:阿根廷貨幣vs中國的信託產品

早前摩根士丹利資本國際MSCI不再將阿根廷視為新興市場,她的國債被調低評級,機構投資者被迫要sold off the govt bonds。其實該國最大的問題是:她的外債很快就要repay,但外匯儲備不足。

投資及投機者又乘機出撃。阿根廷政府放寬超過兩年的外匯管制,從這星期一起國民按他們申報的收入可以購買美元,又降低35%的購買美國扣稅附加費至20%。又與債券投資者商談可否extend債券年期等。

總之,美國退市的衝撃會慢慢一一浮現。The higher the US yields go, the more fund flows out from the emergimg markets!

至於中國,由於其國際收支保揮順差,相信有能力承受這種問題。但最近信託產品有機會違約的事件,反而要加多幾隻眼吸實!

聽聞JPMorgan話違約機會不大,但筆者希望最終投資者在中國不可以永遠在零違約的投資環境長大,一定要他們懂得high return, high RISK!

海通證券信用風險系列報告指出,2014年信託到期量將較2013年多出50%,5月份是高峰期,高達1.7萬億元。一般信託期限約年半至兩年,意味着今年到期的信託,約相等於2012年第二季至2013年首季的發行量,大約有5.3萬億元信託將在年內到期。大量信託到期,希望會有一些非常差的信託產品真的沒有人救它,等一些投資者知道真正的投資世界就是這樣的!

祝各位馬年進步,身體健康!花開富貴!

 

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