股票入門:資產負債表、損益表

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學習基本分析的第一步是會計學(Accounting),如果不識會計學,就讀不懂招股書及年報,亦無法用數字去理解上市公司的運作。

我們說一個人「很有錢」,究竟是何意思?至少有兩種含意:這個人擁有很多財富/這個人有很高的收入。這帶出了兩個會計學的基本概念:積存概念(Stock Concept)及流動概念(Flow Concept)。

上市公司在某一年終結時擁有多少資產是積存概念,以「資產負債表」(Balance Sheet)表示;上市公司在某一年全年賺或蝕是流動概念(Flow Concept),以損益表(Profit and Loss Statement)表示。所以投資者需要釐清某一件發生在上市的公司的事情是影響公司的資產值還是盈利能力。

近年無論香港或國內的會計制度均要與國際標準接軌,因而對上市公司的資產及盈利發生重大影響,比如香港會計準則第40號「投資物業」規定,公司需要把投資物業公平值(Fair Value)的變化反映於損益表中,導致物業重估的增值與減值均影響當年的盈利。

但這類「撥數式」的盈利變動,並未能反映公司的真實盈利能力,因此基本分析者必定要細閱年報的內容,不應依賴通告上的粗略數字。

 

作者網誌:http://blog.tokuhon.org

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業餘投資者,自2002年起在網上連載投資相關文章,著有多本投資及置業類書籍,以數據分析為本,從小業主的觀點,與大家一起透視樓市。 網誌:http://tokuhon.blog
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